Indiano forex reserva composição

O que o RBI detém em reservas.

Dado o enorme estoque de reservas de reserva da Índia, muitos estudos de pesquisa têm se concentrado em questões relativas à adequação de reservas, seus determinantes e os custos associados envolvidos na manutenção de tais reservas. Atenção insuficiente foi, no entanto, paga à composição de tais reservas. Esta questão assumiu uma importância maior recentemente com a muito divulgada compra de 200 toneladas métricas de ouro pelo FMI, estimada em R $ 6,7 bilhões na época. Muitos observadores viram essa compra como uma estratégia consciente de diversificação adotada pela Índia para se afastar do investimento em ativos denominados em dólar.

Os ativos de reserva da Índia compreendem principalmente títulos estrangeiros, depósitos e moedas em moeda estrangeira e depósitos de ouro. Os dados disponíveis do RBI oferecem algumas informações úteis sobre o gerenciamento de reservas na Índia (Figura 2). Em média, mais de 50% do total de reservas da Indias tem sido em moeda estrangeira e depósitos em numerário, seguidos de investimentos em títulos estrangeiros e depósitos em ouro, nessa ordem. A grande participação em numerário e depósitos enfatiza o alto grau de aversão ao risco por parte do RBI na gestão da sua liquidez. A gestão da liquidez parece ser o objetivo primordial, independentemente da oportunidade e dos custos fiscais envolvidos em tal estratégia.

É interessante notar que a RBI permitiu que sua participação em reservas mantidas em títulos estrangeiros aumentasse os depósitos em moeda estrangeira somente após outubro de 2007, no auge de uma corrida de caixa induzida pela liquidez global, pouco antes do início da crise financeira global. A participação das reservas agregadas estacionadas em títulos estrangeiros situou-se em mais de 50% em outubro de 2009, em comparação com cerca de 33% em outubro de 2007.

Podemos dizer qualquer coisa sobre a composição monetária desses ativos Infelizmente, as coisas ficam um pouco confusas aqui devido a uma escassez aguda de dados. Tal como acontece com a maioria dos outros bancos centrais, a composição cambial das reservas forex da Índia é um segredo bem guardado. A única fonte disponível de informações é o banco de dados do FMI sobre a Composição Monetária das Reservas Oficiais de Câmbio (COFER), que fornece a composição da moeda para os grupos de países agrupados. Embora os dados disponíveis do COFER pareçam sugerir que a participação dos ativos em dólar mantidos por economias emergentes e em desenvolvimento situava-se próxima a 60% no final de 2008, há algumas evidências para sugerir que a Índia tem um pouco menos de suas reservas investidas em ativos em dólar do que a China e seus vizinhos do Leste Asiático, e isso faz sentido, tendo em vista a estrutura comercial relativamente mais diversificada da Índia. Mas não há nada de concreto que alguém possa apontar para substanciar essa afirmação.

No entanto, o RBI fornece publicamente algumas informações para nos iniciar. Usando seus dados sobre as mudanças de avaliação em reservas de ano para ano, pode-se tentar realizar alguns exercícios de simulação para chegar a algumas estimativas acertadas da composição de reserva não-ouro da Índia. Realizando tal exercício em um longo trabalho de pesquisa, nossos cálculos sugerem que a Índia investe cerca de 40% de suas reservas totais em dólares, 25% em euros e o restante dividido em outras moedas como iene, libra esterlina, franco suíço, australiano e Dólares canadenses. Assim, embora a Índia pareça ter estacionado uma grande parte de suas reservas em dólares, essa participação parece ser relativamente baixa em comparação com a média das economias emergentes e em desenvolvimento.

É importante notar que a participação das reservas agregadas da Indias investidas em ouro também não tem sido muito significativa em comparação com os outros componentes, e na verdade diminuiu de cerca de 6,5% em 2001 para cerca de 3% em 2007. Em outubro de 2009, antes A Índia comprou ouro do FMI, a participação dos depósitos de ouro nas reservas totais das Índias situou-se em cerca de 4% em comparação com 2% para outras economias emergentes e perto de 1% para países como a China. Após a compra do ouro, a participação da Índia em depósitos de ouro saltou para 6,4%, quase de volta ao nível de 2001.

No futuro, a RBI provavelmente continuará com sua estratégia de investir mais suas reservas em ativos líquidos (depósitos e títulos em dólares e euros), mas com uma decisão consciente de reduzir ainda mais a concentração nos ativos denominados em dólar quando a oportunidade surgir compra de commodities como ouro. Mas quão agressivamente isso continua a ser visto.

Ramkishen S Rajan é professor associado da Escola de Política Pública da George Mason University, Virgínia, EUA. Seu co-autor Sasidaran Gopalan é pesquisador associado do Instituto de Estudos do Sul da Ásia, em Cingapura.

RBI: Aumentar a participação do dólar em reservas cambiais.

O painel de estratégia faz o push com outras moedas abaixo do esperado.

O fortalecimento do dólar levou o Reserve Bank of India a propor um aumento na participação do dólar nas reservas cambiais do país.

A reunião do Comitê de Estratégia de Alto Nível (HLSC) em dezembro de 2014, presidida pelo governador do RBI, Raghuram Rajan e com a presença do secretário de Finanças Rajiv Mehrishi, e vice-governadores do RBI, HR Khan e Urjit Patel, decidiu revisar o marco monetário e sugeriu que a proporção As reservas em dólares podem ser aumentadas em 10 pontos percentuais - do limite superior atual de 57% para 67%.

“O comitê discutiu uma proposta para revisar o benchmark da moeda tendo em vista a evolução dos mercados de câmbio nos últimos meses e as perspectivas divergentes de política monetária nas economias avançadas. Após deliberações detalhadas, o comitê aprovou a revisão da composição monetária ”, disse a nota preparada por Khan.

A Índia esgotou o limite disponível para reservas em dólares em circunstâncias normais. De acordo com os dados da nota, enquanto a participação do dólar foi assinalada entre 43% e 57% (com margem de emergência de ± 10%), as reservas totalizaram 57,82% das reservas cambiais. O HLSC agora propôs aumentar a participação do dólar para 60 ± 7%.

Os especialistas acreditam que, com o dólar se valorizando em relação ao euro e a outras moedas, ter reservas nessas moedas reduziria o valor total das reservas.

O euro sofreu uma desvalorização de quase 16% em relação ao dólar nos últimos seis meses, e a participação de euros no total de reservas cambiais atingiu o lado mais baixo do limite designado - ficou em apenas 13,28% da carteira; a faixa permitida é de 12% a 22%.

Ao aumentar a participação do dólar em 10 pontos percentuais, o comitê decidiu cortar as ações dos dólares australiano e canadense em 5 pontos percentuais cada.

Depois de dólares e euros, a libra britânica tem a terceira participação entre 8% e 18% das reservas cambiais. Embora a libra tenha se depreciado em quase 14% nos últimos seis meses, a RBI decidiu aumentar o limite das reservas em 1 ponto percentual na parte superior.

Um relatório preparado pela Mecklai Financial Services havia apontado anteriormente que, como a maior parte do faturamento e da dívida externa baseados no comércio é em dólares, a Índia deve ter reservas mais altas em dólares.

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Finanças Internacionais.

Curso IIT Kharagpur, Prof. Arun K. Misra.

Home Business Management IIT Kharagpur Finanças Internacionais.

Aula 29: Composição de Reservas Forex da Índia e Determinantes de Reservas Ótimas.

Detalhes da aula:

Finanças Internacionais pelo Dr. Arun K. Misra, Departamento de Administração, IIT Kharagpur. Para mais detalhes sobre a NPTEL, visite nptel. iitm. ac. in.

Descrição do Curso :

Ambiente Financeiro Internacional - Operações Financeiras Internacionais - Padrões de Ouro e Moeda de Papel Padrão - Paridade de Poder de Compra e Padrões de Moeda Estrangeira - Sistema de Taxas Flutuantes - Sistema de Cesta Cambial - Mercado Cambial - Aritmética Cambial - Compreender Taxas Mercantis - Contratos a Termo de Câmbio - VaR e Mercado de Câmbio - Condições de Paridade Internacional e Movimento da Taxa de Câmbio - Determinação e Previsão da Taxa de Câmbio - Desenvolvimento do Mercado de Câmbio na Índia - Exposições Cambiais e Exposição à Transação - Análise da exposição das transações - Mercado Futuro de Câmbio - Opções Cambiais.

Comunicado de imprensa nº 17/108.

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FMI divulga dados sobre a composição cambial de reservas cambiais, incluindo participações em renminbi.

O FMI divulga dados trimestrais sobre a composição cambial das reservas cambiais oficiais (COFER), identificando separadamente as participações em renminbi pela primeira vez. O COFER é um banco de dados que contém dados trimestrais de fim de período de países / jurisdições de geração de relatórios. Com a identificação separada das reservas em RMB, oito moedas são agora distinguidas nos dados COFER.

O Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou hoje em seu site os dados trimestrais sobre a composição cambial das reservas cambiais oficiais (COFER) para o trimestre encerrado em dezembro de 2016 com uma variação de moeda expandida, identificando separadamente as participações em renminbi (RMB) pela primeira vez. Tempo.

O COFER é um banco de dados gerenciado pelo Departamento de Estatística do FMI, contendo dados trimestrais de fim de período dos países / jurisdições que os relatam. Com a identificação separada de reservas em RMB, oito moedas [1] são agora distinguidas em dados COFER: dólar norte-americano; euro; Renminbi chinês; Yen japonês; libra esterlina; Dólar australiano; Dólar canadense; e franco suíço. Todas as outras moedas estão incluídas e indistinguíveis na categoria "outras moedas". & Rdquo;

Os dados do COFER são comunicados ao FMI de forma voluntária e confidencial. Atualmente, existem 146 repórteres, compostos por países membros do FMI, um número de países / economias não-membros e outras entidades que detêm reservas cambiais. Os dados do COFER são divulgados publicamente em uma frequência trimestral em formato agregado, a fim de salvaguardar as informações individuais do país.